本文来源：时代周报 作者：韩利明
业绩上涨的同时，普洛药业（000739.SZ）" 忙着 " 分红和理财。
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3 月 9 日晚间，普洛药业披露 2022 年年报。报告期内，公司实现营业收入 105.45 亿元，同比上涨 17.92%；归母净利润 9.89 亿元，同比上涨 3.52%。同一时间披露的，还有利润分配预案和投资理财计划。
普洛药业主营业务涵盖原料药中间体、创新药研发生产服务（CDMO）、制剂等研发、生产和销售以及进出口贸易。业绩向好背后，时代周报记者发现，报告期内，该公司毛利率出现下降趋势，归母净利润的增速也大幅下滑。
围绕相关问题，时代周报记者 3 月 10 日致电普洛药业，相关负责人表示具体原因需问下董秘。随后，记者分别致函致电普洛药业董秘办，截止发稿，均未获回复。
普洛药业于 1997 年 5 月登陆深交所，控股股东是中国特大型民营企业横店集团。横店集团业务横跨电气电子、医药健康、影视文旅、现代服务，成员企业中包括横店东磁（002056.SZ）、得邦照明（603303.SH）、横店影视（603103.SH）等六家上市公司。
上述六家上市公司中，有三家于 3 月 9 日晚间同时公布 2022 年年报。其中，普洛药业和横店东磁业绩上涨，横店影视营收净利双降。此外，得邦照明、英洛华（000795.SZ）和南华期货（603093.SH）预计 3 月 11 日发布年报。
业务收入上涨，毛利率却下跌
普洛药业主营业务包括原料药中间体、CDMO 和制剂。报告期内，三项业务的收入分别为 77.37 亿元、15.77 亿元、10.8 亿元，同比分别增长 18.19%、13.17%、24.48%。 " 原料药中间体 " 仍是公司营收的主要来源，占营收比重 73.37%。
报告期内，上述三项业务毛利率分别为 16.69%、41.02%、52.13%，分别同比下跌 2.46%、2.1%、5.29%。"2022 年，公司及时调整策略保证原料价格与销售价格联动变化，尽力保障产品毛利率水平。" 普洛药业在年报中分析原料药业务时如是说。
图片来源：普洛药业 2022 年年报截图" 相比 CDMO 和制剂，原料药毛利率较低。普洛药业依托大规模原料药业务，能建立合规有效的生产能力、积累工艺技术，助力 CDMO 业务发展。" 有业内人士向时代周报记者分析，"CDMO 板块是普洛药业着力发展的业务。"
CDMO 即定制研发生产，在药物创新产业链中起到重要角色。根据弗若斯特沙利文数据，CDMO 行业的发展势头强劲，近年来迎来了快速增长。预计我国 CDMO 市场规模在 2025 年达到 1571 亿元，2030 年达到 3559 亿元。
近年来普洛药业在 CDMO 板块上也进行了较大的投入。据了解，该公司第一个柔性 GMP 车间已于 2021 年 10 月投入使用，可满足 1-50kg 规模的生产需求；第二个柔性单元化生产车间，目前已经在设备安装阶段，可满足 CDMO 项目的快速切换。
此外，公司第一个高活化合物车间于 2023 年 1 月投入使用，目前已有一些高活项目和客户形成合作。
年报数据显示，截止报告期末，普洛药业 CDMO 报价项目 820 个；进行中项目 524 个，同比增长 62%，其中，研发阶段项目 298 个，同比增长 108%，商业化阶段项目 226 个，同比增长 26%。
中银证券曾分析，普洛药业后续有高端药物研发设计制造服务平台 CDMO 多功能生产线、高活性 API（原料药）研发实验室和产品生产线逐步落地，随着 CDMO 产能逐渐落地，看好后续板块竞争力增强，有望推进收入端增长。
3.5 亿元分红，15 亿元理财
2022 年，普洛药业实现 9.89 亿元的归母净利润略优于券商预期。
民生证券预计普洛药业 2022 年营业收入 99.53 亿元，归母净利润 9.83 亿元；财通证券预计归母净利润为 9.74 亿元；东吴证券考虑到上游成本增加和疫情对下游需求的影响，将预期归母净利润从 10.65 亿元修改为 9.78 亿元；中银证券考虑到物流停滞和原材料涨价等因素的影响，将净利润从 11.76 亿元下调至 9.62 亿元。
但实际上，普洛药业归母净利润的增速下滑幅度扩大。2019 年至 2021 年，公司归母净利润增速分别为 49.34%、47.58%、17%，2022 年归母净利润增速再次下滑至 3.52%。
图片来源：雪球截图尽管如此，结合实际经营情况，普洛药业同时公布利润分配预案。分配股份基数为 11.69 亿股，每 10 股派发现金红利 2.97 元（含税），共派发现金红利为 3.47 亿元（含税），占 2022 年归母净利润的 35%。这是该公司上市以来，累计第 19 次派现，也是分红金额最高的一次。
时代周报记者初步统计，截止发稿，生物医药行业共有 5 家公司公布 2022 年度分配方案，普洛药业派现金额最多，其次是康缘药业（600557.SH）和上海谊众（688091.SH），派现金额分别为 1.29 亿元、4316.64 万元。
分红之外，" 为进一步提高公司及下属公司的资金使用效益，降低公司的资金成本 "，普洛药业拟使用不超过 15 亿元自有闲置资金的额度进行理财产品的投资。截至 2022 年年末，普洛药业账上货币资金 35.53 亿元，短期借款 5.63 亿元，资产负债率 54.07%。
时代周报记者注意到，机构投资者对普洛药业的发展给出不同判断。和 2022 年三季报相比，兴全和润基金、兴全合宜基金分别减持 112.9 万股、78.73 万股，位列普洛药业第五和第八大股东行列。
新进入者是安心医药健康主题基金，以持有 1533.47 万股进入普洛药业十大流通股股东行列。另外，融通健康产业基金新增 285.77 万股，以持有 1787.38 万股位列普洛药业第九大流通股股东。
3 月 10 日收盘，普洛药业以下跌 6.57% 报收 22.60 元，公司市值降至 266 亿元左右。
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